鋼鐵行業:鋼價沖高回落
發布時間：
2021-09-15
投資策略:本周上證綜合指數周漲2.04%,其中鋼鐵板塊上漲4.04%。2月26日我們發布鋼鐵上游資源推薦報告《牛鞭效應III》上調所有礦石股評級至買入、同時推薦鋼鐵股,至今兩者均有突出表現,其中礦石股金嶺、華聯、攀鋼、宏達、海礦表現出優異彈性。目前鐵礦石價格仍處于底部左側,而礦石股仍受到市場追捧,反映此前市場對其預期已經悲觀到極致,在基本面尚未啟動、預期先行的情況下,即可形成強大的預期差,推動礦石
投資策略:本周上證綜合指數周漲2.04%,其中鋼鐵板塊上漲4.04%。2月26日我們發布鋼鐵上游資源推薦報告《牛鞭效應III》上調所有礦石股評級至買入、同時推薦鋼鐵股,至今兩者均有突出表現,其中礦石股金嶺、華聯、攀鋼、宏達、海礦表現出優異彈性。目前鐵礦石價格仍處于底部左側,而礦石股仍受到市場追捧,反映此前市場對其預期已經悲觀到極致,在基本面尚未啟動、預期先行的情況下,即可形成強大的預期差,推動礦石股獲得顯著超額收益。在大的價格下行趨勢中,較難把握礦價階段性底部的精確時點,但這一時點在二季度的某處發生是可以預期的,只要預期存在且暫時不能證偽,則在目前較優的資金面環境中礦石股是具備可操作性的。我們認為目前礦石股和鋼鐵股仍有上行空間,純礦石標的包括華聯礦業、金嶺礦業(關聯方不便評述)、宏達礦業、攀鋼釩鈦、海南礦業,含礦鋼鐵股也可參與,包括方大特鋼、西寧特鋼、凌鋼股份、酒鋼宏興。冶煉類標的重點關注大冶特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份、本鋼板材,對流動性要求較高的可配武鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份。此外目前市場風格利于轉型類企業,推薦鋼鐵電商標的五礦發展、物產中拓、歐浦鋼網;
國內鋼價:本周鋼價沖高回落。旺季鋼材需求逐步復蘇、存貨周期配合環保治理是近期鋼價偏強的主要因素。去年批復的基礎設施項目有望在二季度陸續開工建設,旺季需求仍有恢復空間,總體而言鋼材供需環境較優;
庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存37.70萬噸,較上周下降0.45萬噸,熱軋庫存80.05萬噸,較上周上升0.27萬噸。從全國范圍看,各品種庫存環比下降,Mysteel統計社會庫存總量1521.98萬噸,環比下降28.09萬噸。本周庫存數據降幅較小主要由于上海地區庫存統計口徑變更原因,實際庫存降幅可能已達約45萬噸,已經靠近50萬噸左右的正常旺季水平;
國際鋼價:本周國際鋼價漲跌不一。美國薄板價格繼續下跌,面對市場不斷下滑,美國可能對進口資源采取限制措施,加上氣候回暖,需求逐漸好轉,未來一月薄板價格可能觸底企穩;歐洲市場板材和螺紋鋼均保持上漲態勢,鋼企提價主要由于國際貿易環境改善;
原材料:本周礦價下跌。河北地區66%鐵精粉現貨價格605元/噸,環比持平。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格425元/噸,環比下跌15元/噸。普氏指數(62%)53美元/噸,周環下跌$2。礦價持續回落主要與近期環保限產脈沖、悲觀去庫有關,等待極端情緒釋放后的階段性底
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